Risiko Arbitrage En Ander Gebeurtenis Gedrewe Handel Strategieë

Risiko Arbitrage en ander gebeurtenis gedrewe handel strategieë Risiko arbitrage. ook bekend as Samesmeltingsarbitrage. is 'n spekulatiewe handel strategie van die verskaffing van likiditeit aan die eienaars van 'n voorraad wat tans die teiken van 'n aangekondigde verkryging. Risiko arbitrage behoort aan 'n groter klas van spekulatiewe handel strategieë genoem gebeurtenis gedrewe strategieë wat daarop gemik is om te identifiseer en te ontgin relatiewe mispricings van die sekuriteite van die uitreikers is betrokke by samesmeltings, divestures, herstrukturerings of ander korporatiewe geleenthede. Die strategieë is oor die algemeen aged en word dikwels toegepas om markneutrale wees. Hulle is wyd in diens van sekere verskansingsfondse en eiendom handelaars. Samesmeltings kan kontant transaksies, waarin die verkryging van maatskappy bied kontant vir die teiken maatskappy se voorraad, of voorraad handel, waarin die verkryger bied om sy eie aandele te ruil vir dié van die teiken maatskappy wat gebaseer is op 'n bepaalde verhouding. In 'n kontant transaksie, risiko arbitrage werk soos volg. Die verkryging van maatskappy bied om die teikens voorraad aan te koop teen 'n premie oor die huidige mark prys. By daardie aankondiging, die teiken maatskappye aandele prys styg oor die algemeen tot 'n vlak net onder die aanbodprys. Dit gewoonlik gewoond styg tot die aanbodprys as gevolg van onsekerheid oor die samesmelting eintlik plaasvind. Baie kan gebeur met 'n beplande samesmelting ontspoor. Die partye tot die samesmelting kan besluit, vir een of ander rede, nie om voort te gaan. Reguleerders kan die samesmelting op antitrust gronde te sluit. Aandeelhouers kan voel die samesmelting is nie in hul beste belang en stem om dit te sluit. Onverwagte gebeure, soos 'n ineenstorting of oorlog, kan ingryp en maak die samesmelting infeasible in die nuwe ekonomiese of geopolitieke omgewing. As die samesmelting versuim om deur te gaan, sal die teiken maatskappye aandele prys onmiddellik val, dikwels 'n laer vlak as waar dit was voor die samesmelting aangekondig. Hierdie moontlikheid genoem deal risiko. en dit hou 'n verknorsing vir die teiken maatskappye aandeelhouers. Indien hulle hul aandele te verkoop onmiddellik in die mark en die slot in die huidige prys, of moet hulle uit te hou, met die hoop die samesmelting gaan deur, maar waag 'n verlies as dit nie die geval is? Baie verkies om te verkoop, en dit is die risiko arbitragers wat hul kopers. Risiko arbitragers is kundiges in die beoordeling van transaksie risiko. Hulle huur prokureurs te handel dissekteer en verwag dinge wat verkeerd kan gaan. Hulle kyk na die ekonomiese en geopolitieke omgewing. Hulle evalueer die stemming van aandeelhouers. Hulle kyk na die verspreiding tussen die aangebied prys en huidige markprys vir die teiken maatskappye voorraad. Hulle evalueer hoeveel van dit is te danke aan risiko en hoeveel van dit is 'n likiditeit verspreiding weerspieël opgehoopte vraag van aandeelhouers wil verkoop gaan. As hulle voel die likiditeit verspreiding is hoog genoeg is, sal die risiko arbitragers ingryp en die koop van die voorraad-hulle die verspreiding vang in ruil vir die draers van die transaksie risiko. Risiko arbitragers verskans hul posisie deur gelyktydig kortsluiting die verkryging van maatskappye voorraad. Dit bied 'n ru-mark neutrale heining, maar dit verhoog hul blootstelling aan risiko te hanteer. Gewoonlik, 'n verkrygende maatskappye aandele prys daal effens voor 'n samesmelting. Dit is veral waar as beleggers beskou die verkryging van vaste as te veel betaal vir die verkryging. As die samesmelting gaan deur, sal 'n arbitrager voordeel te trek uit verdere daling in die verwer aandele prys. As die samesmelting versuim, sal hy verloor as die verwer aandeelprys bons. Met voorraad samesmeltings, risiko arbitrage werk veel as dit nie met kontant samesmeltings. Gebaseer op die teiken maatskappye aandele prys, die verkryging van maatskappye aandele prys, en Die koers waarteen een word verruil vir die ander, risiko arbitrageurs evalueer die transaksie. As hulle 'n aantreklike likiditeit verspreiding waarneem, hulle koop die teiken maatskappye voorraad en kort die verkryging van maatskappye voorraad as 'n heining. As die samesmelting gaan deur, ontvang hulle die verkryging van maatskappye aandele in ruil vir die koop aandele en lewer dat voorraad uit te sluit hul kort posisie. Ander gebeurtenis gedrewe strategieë behels die belegging in vervreemdings of nuwe voorraad issuances. Baie behels belegging in maatskappye wat lêer vir bankrotskap of andersins benoud. 'N verenigende element in die meeste van hierdie strategieë is dat die arbitrager winste deur die verskaffing van likiditeit-koop wat ander wil verkoop of verkoop wat ander wil koop. Die strategieë is geneig om konsekwent wins maak, maar hulle kan soms verbysterende verliese ly. Soos met baie markneutrale strategieë. gebeurtenis gedrewe strategieë terugkeer uitkerings wat geneig is negatief skeef en leptokurtic te wees.